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豆粕牛市的背后，还有许多故事

豆粕牛市的背后，还有许多故事

9月下旬可谓是豆粕辉煌的日子。“窝火”许久的豆粕终于迎来了爆发的时候，市场内外对于豆粕现货真是“一票难求”这也使得豆粕现货价格快速上涨。中所以钳口处应常常打扫国粮油信息分析师李方玉认为，主要原因在于：前期环保检查华北地区大部分油厂停机一个月，再加上月份各个油厂的基差合同较多，油厂多以执行合同为主，导致现在豆粕现货供应紧张，而且近期豆油行情低迷，美盘大豆期货没有较大的波动，油厂为保障压榨利润将采取挺粕降油的操作策略，在诸多利好的情况下，推动豆粕现货价格高涨。但正因为豆粕现货的紧缺，价格的高涨，在前期滤料制备的技术基础上促使大部分油厂十一国庆期间均开机生产，豆粕供应紧缺的局面将有所缓解，因此笔者预计节后豆粕价格开始趋弱。下面就由笔者带领大家简单分析一下豆粕背后的“故事”。

节前国内豆粕乳突球属价格暴涨概况

近期国内豆粕行情涨势凶猛，累计涨幅已是年初以来最高，主要原因在于：9月中旬环保检查已经告一段落，现阶段油厂开机生产，由于此前油厂及贸易商没想到此次由于环保检查，使得油厂停机接近一个月，前期订购9月份的基差合同均在9月下旬开始执行，而且据山红树属笔者了解东北、华北地区多数油厂提豆粕现货车辆较多，基本都挤压在油厂排队提货，再加上近期饲料厂开始为国庆假期备货补库存，采购无级调速豆粕现货积极，使得油厂库存连续数周下降，截止目前已经降至68万吨左右（如下图所示），进而支撑国内豆粕市场价格上行。另外，9月下旬国内豆油价格“一跌千里”10天时间从港口一级豆油6450元/吨跌至目前6000元/吨，下跌幅度在450元/吨左右，而且下游贸易商豆油双节备货告一段落，油厂豆油成交清淡，随着油厂开机率提高，豆油库存连续2周上涨，截止6月28日国内豆油商业库存约在131万吨左右，油厂为保障工厂压榨利润，挺粕降油的意愿强烈，进而提振国内豆粕市场价格上行。

节后豆粕价格预测

国庆之后国内豆粕价格将成弱势运行，原因在于以下几点，第一、近期国内由于豆粕现货供应量紧缺，导致豆粕市场价格上涨，而笔者了解到，国庆期间国内大部分油厂处于开机生产的局面，与去年同期相比国庆期间的开机率大幅提高，尤其华北和华东地区油厂国庆期价开机率达到65%以上，油厂主要是执行合同，这将大大缓解豆粕供应紧缺的局面，或将拖累豆粕市场价格下行。第二、近期美国大豆正处于收割期，也是美盘大豆期货炒作的热点，从近期美国气象局公布的天气来看，国庆期间中西部密歇根至俄亥俄有零星小雨，对作物生产影响有限，其他产区基本温暖干燥，这将有利于大豆收割，预计10月份美国农业部公布的周度生长报告中，收割率将进一步提高，进而拖累美盘大豆期货走低，节后或将拖累豆粕市场价格走低。

综上所密穗黄堇述：虽然节前国内豆粕供应量紧缺再加上饲料厂开始双节备货，使得豆粕价格一路飙升，但随着节日期间油厂正常开机执行合同，以及美豆收割进度加快，将使得节后豆粕价格开始回落。因此建议贸易商节日期金慈姑间不要盲目跟风大量备货豆粕现货，以观望为主，若没有现货可卖，可采取随销随购的策略。另外，10月19日党的十九大会议在北京召开，届时华北地区大部分油厂又将处于停机状态，进而支撑该地区豆粕市场价格。华北地区的贸易商可在节后低点适当多备些豆粕现货，以防不时之需。