鸡蛋价格中期强势不改短期有调整要求海南蕗蕨

鸡蛋价格中期强势不改短期有调整要求

目前鸡蛋市场供需矛盾突出是鸡蛋价格急剧快速上涨的主要原因，鉴于短期内供应问题难以得到有效改善，鸡蛋价格中长期的走势将维持偏强的形势。不过，进入夏季，节日备货需求出现放缓，并且气温升高，贸易商走货速度或将加快，鸡蛋流通环节或有好转的情况下，强势的鸡蛋现价或将面临调整的需求。

一、家禽市场蛋鸡存栏量偏低蛋鸡市场供应难改

鸡蛋价格走势分析中，我们通常把供应因素作为最主要的影响因素而进行分析，由于消费的相对稳定，鸡蛋供应量的变化来决定鸡蛋行情的基本走势；供求关系中供给因素即每天鸡蛋供应总产量，是由养鸡数量决定的，蛋鸡养殖的数量就是蛋鸡存栏量；根据芝华数据显示，从2013年10月份至今，蛋鸡存栏量逐月降低，今年1月的在产蛋鸡环比较去年12月下滑4.69%，到了2月在产蛋鸡存栏量环比降幅扩大至10.38%，3月继续保持在8.5%以上。截至4月中旬，环比跌幅虽稍有萎缩，但依然有5%左右的回落幅度，并且，自2013年4月份以来，国内大规模爆发H7N9禽流感疫情，蛋鸡补栏持续处于较低的水平，目前国内在产蛋鸡总量水平小于往年同期。结合养殖周期来看，蛋鸡1-5 月为成长期，产蛋期为 5-17月，未来4-5个月内，蛋鸡市场供应紧张的问题难以改善。

并且，随着气温的逐渐升高，蛋鸡产蛋率在夏季将略有下调，鸡蛋市场供应问题在三季度将较为突出。

二、结合季节性因素考虑鸡蛋6-7月份价格或略有调整43j中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

从季节性而言，通常鸡蛋价格的旺季在二季度以及三季度的9、10月份，主要是受到节日需求的影响，今年一季度补栏不积极的情况下，鸡蛋供应紧张的因素造成了二季度鸡蛋价格的快速上涨，不过端午节过后，至中秋节前期，节假日需求放缓，企业备货需求的提振作用将有所减弱；并且进入夏季，受到气温因素的影响，鸡蛋贸易流通速度或将加快，贸易商出货速度增加将导致短期鸡蛋供应紧张因素放缓。整体来看，供需紧张的形势将在6-7月份稍有放缓，鸡蛋价格强势上涨的情况在短期内有调整的需求。

三、养殖利润好转刺激补栏增加43j中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

我们考虑蛋鸡市场的养殖利润，主要考虑上游饲料成本、蛋鸡苗；下游鸡蛋、淘汰鸡价格等因素。目前市场来看，尽管饲料成本略有小幅上调，蛋鸡苗价格也出现反弹，但受到鸡蛋价格快速上涨以及淘汰鸡价格的偏强运行，整体而言，蛋鸡养殖业养殖利润依然较为可观。每羽鸡蛋养殖效益近30元的水平，平摊至每斤鸡蛋生产成本而言，约在3.6-4.0，养殖企业部分盈利在1.5元/斤以上的水平，养殖效益的回暖也带动了养殖户补栏积极性的回升。　　我们知道，补栏将影响蛋鸡市场中期供应格局，我们知道，鸡苗价格可以很好反映出其供求情况，目前4月份的鸡苗价格已经突破了3元/羽，5月16日的蛋鸡苗价格已经达到3.17元/羽。鸡苗价格快速上涨也体现出，在养殖利润不断回升的情况下养殖企业补栏增加；结合养殖周期来看，补栏积极性的好转将在未来4月之后，体现在鸡蛋市场的有效供应上，限制未来3季度末价格的反弹高度。

总体来看，尽管鸡蛋价格中长期走势在短期内难以得到有效缓解，但随后需求放缓的情况下，进入6、7月份，鸡蛋上涨的步伐或有放缓，给持续上涨的期价带来喘息的机会；不过，综合来看，市场普遍对3季度9月份鸡蛋价格抱以较高的期待，近期蛋鸡补栏情况将决定本年度鸡蛋价格的高点，变量因素的存在，令市场走势有一定的不确定性。

四、技术分析与操作建议

现货的强势支撑鸡蛋期价持续上涨，不过，期价持续走高后部分指标并未突破新高，顶背离迹象出现，并且部分指标出现超买，期价强势上行过程中需警惕积累的风险。近期出于我们对短期需求有所放缓的评判，期价或将有调整的机会，不过，鉴于中长期强势尚未改变，基差稳定限制期价的调整幅度，我们仅以短线调整的思路进行短线空头的操作；上方5220-5240附近严格止损，第一目标价位在5000-5050元/吨。

现价强势难以改变的情况下，中长期维持强势，一旦期价回调至4900附近可逢低中线多单买入为宜。

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