2015年04月菜籽粕商品情报宽爪黄耆

2015年04月菜籽粕商品情报

菜粕小牛市或来临

菜粕在经历2013年一整年、2014上半年的大牛市后，2015年第一季度持续低位振荡。而我们认为，菜粕的小牛市或将来临，首先，国内油菜种植面积持续减少，国家保护国内菜籽的意愿强烈，仍继续执行临储政策；其次，水产养殖旺季来临，菜粕需求对其价格有提振作用；最后，根据盘面的价格测算，菜粕的蛋白质性价比高于豆粕，饲料企业偏向于采用菜粕生产饲料。

需求转暖 菜粕能否守得云开见月明

除了面积、产量下降的影响之外，菜油小榨占比的不断提高也直接导致菜粕产量的减少。

粕类 供应相对宽松

春节后，粕类供应曾短暂处于紧俏状态，经过3月油厂恢复性开机，市场完成了由供应紧张向相对宽松的转变。4月，国内到港大豆数量不多，水产养殖的饲料备货也将陆续启动，但生猪行业的饲料需求偏差。

丰产预期重压粕类价格

尽管4月前后大宗商品价格有所回暖，但是粕类价格却仍在3月份以来的低位徘徊，尤其是豆粕价格。截至上周五，豆粕主力合约1509收至2700元/吨，远低于去年同期的3568元/吨。全球粕类原料丰产的预期将在未来一段时间令粕类价格保持弱势。 新菜籽产量恢复后期菜粕承压

调研显示，前期降雨对油菜作物的影响有限，如果收获之前不出现极端天气，今年油菜籽产量将较去年持平略增。由于临储政策尚不明朗，后期菜粕供应节奏及价格走势存在一定不确定性。但由于豆、菜粕价差过小，加之水产养殖增速放缓，预计后期菜粕或将承压。

终端采购低迷 菜粕旺季不旺

近期，国内大部分地区气温大幅回升，尤其是南方地区已进入水产养殖旺季，水产养殖户已经进入集中采购原料备货阶段。菜粕作为水产饲料的主要蛋白原料，在往年同期往往会出现量价齐升的格局。但当前菜粕市场需求依然低迷，现货市场成交价格和郑州菜粕期价更是振荡下滑。今年为什么会出现旺季不旺的情况呢？

(文章来源：生意社)

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